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标题: [资讯] 步奈飞后尘！"元宇宙"Meta四季报后雪崩23%，发生了什么？ [打印本页]

作者: honeypig2020 时间: 2022-2-3 22:46 标题: 步奈飞后尘！"元宇宙"Meta四季报后雪崩23%，发生了什么？

市场最担心的发生了：数字广告巨头Meta警告受到高通胀和供应链瓶颈对广告商预算的冲击，在元宇宙尚未建成之际，用户更喜欢的短视频产品货币化能力偏弱，盘后大跌23%，市值抹去1650亿美元，拖累纳指100 ETF QQQ跌超1.8%。2月2日周三美股盘后，战略重心向“元宇宙优先”转变的社交媒体和数字广告巨头Facebook公布了2021财年第四季度财报，这也是去年10月其将母公司更名为Meta Platforms以来的第一份季度财报，给了投资者一个窗口近距离观察Facebook向元宇宙转型带来的财务影响。
Meta Platforms去年四季度营收同比增20%，略超预期，每股收益同比降幅较市场预期翻倍，是2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。核心应用程序Facebook的用户指标逊于预期，对今年一季度的营收指引也不佳。公司警告受到高通胀和供应链瓶颈对广告商预算的负面影响，用户更喜欢的短视频产品货币化能力相比其他成熟功能偏弱，盘后大跌23%，跌去75美元至一年最低，拖累纳指100 ETF QQQ跌超1.8%，成为继奈飞之后第二家财报后暴跌的科技巨头。
金融博客Zerohedge称，23%的跌幅若发生在日间交易时段，将创公司历史上最大的单日跌幅，相当于抹去了1650亿美元市值，或者是第二大数字货币以太坊市值的一半。Facebook母公司Meta周三涨超1%，连涨五日，收复1月14日来绝大部分跌幅，今年迄今跌4%，较去年9月7日所创历史新高回落16%，从更名为Meta前一日的去年10月27日以来涨3.5%。FactSet统计的53位分析师有41人评级“买入”，平均目标价近398美元有23%的涨幅空间。该股目前在FAAMNG大型科技股中估值最便宜，较纳指100折价20%，市盈率为明年盈利预期的21倍，而纳指100市盈率为近26倍。资管机构Janus Henderson的研究主管Matt Peron称，基本面强劲的公司估值相对便宜，是他喜欢Meta股票的理由之一。
财报显示，去年四季度Meta营收336.7亿美元，略高于分析师预期的334亿美元，同比增20%。不过营收增幅较去年前三季度明显放缓，此前分别为47.6%、55.6%和逾35%，去年二季度营收增幅曾为2016财年第三季度以来最快。当季调整后每股收益EPS为3.67美元，弱于市场预期的3.84美元，同比下降5%，比市场预期的降幅2%明显翻倍。净利润不足103亿美元，大幅弱于预期的109亿美元，同比跌8%，是自2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。
关键用户指标不佳。Facebook四季度日活用户为19.3亿，与上季持平，同比增5%，弱于市场预期的19.5亿。更被关注的月活用户为29.1亿，同样持平三季度，同比增4%，预期29.5亿。但衡量货币化用户群能力的另一核心指标：每用户平均收入（ARPU）为11.57美元，同比增14%，略高于预期的11.38美元。包括Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等全应用家族的日活用户为28.2亿，同比增85，略高于上季度的28.1亿；月活用户为35.9亿，同比增9%，略高于上一季度的35.8亿。此外，公司四季度运营利润率37%，略高于三季度的36%，但显著弱于上年同期的46%。当季和全年的资本支出（包括融资租赁的本金支付）分别为55.4亿美元和192.4亿美元。去年四季度和全年分别回购了191.8亿和448.1亿美元的A类普通股，尚有387.9亿美元授权额度待用。去年末持有的现金及等价物从三季度末的580.8亿美元降至480亿美元，员工人数从逾6.8万人进一步增至近7.2万人，而且同比增长23%。就全年营收来说，2021年Meta总收入逾1179亿美元，较2020年的859.7亿美元增长37%，超出市场原本预期的增幅20%。值得注意的是，Meta对今年一季度的指引逊于预期，预计营收介于270亿至290亿美元区间，等于同比增长3%至11%，市场则普遍预期会超过301亿美元。
财报声明称，今年一季度的营收同比增幅主要受到广告显示次数（ad impression，即广告在社交内容分发中被用户看见的次数）和定价增长的不利因素拖累。除了对用户时间争夺加剧之外，新推出的Reels短视频功能更受喜爱，但货币化能力低于Feed和Stories等更成熟的核心产品。同时，其广告定价能力持续受苹果隐私更改的负面冲击，高通胀和供应链瓶颈等宏观经济挑战正在影响广告商的预算，外币汇率也会成为营收同比增长的阻力。公司预计2022年的总支出为900亿至950亿美元，此前的预测为910亿至970亿美元，支出增长将由对技术、产品、人才和基础设施的投资推动。其中。预计今年资本支出290亿至340亿美元，与此前估计持平，主要来自对数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施的投资。财报称，公司对人工智能和机器学习方面的投资“显著增加”，但今年资本支出的主力不包括“元宇宙”：“虽然Reality Labs产品和服务在未来可能需要更多的基础设施容量，但它们现在不需要大量容量，因此不是2022年资本支出的重要驱动力。”

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